Im Monatschart vom DAX bzw. FDAX kann man über den Hochs vom September 2012 sowie von Januar und März 2013 eine deckelnde Widerstandslinie einzeichnen. Diese Begrenzungslinie notiert diesen Monat im DAX bei ca. 8270 und im FDAX bei ca. 8295.
Zeichnet man nun unter den Tiefs vom Februar und April 2013 ebenfalls eine Trendlinie ein, so ergibt sich das Bild eines möglichen Broadening Top. Bei einem Broadening Top divergieren die Trendlinien. Es sieht aus wie ein sich erweiterndes Dreieck. Oft wird es auch als Megafon-Top bezeichnet. Zu dieser Formation gehören 5 Umkehrpunkte - 3 Hochs und 2 Tiefs. Das dritte Hoch fehlt noch. Evtl. bildet dieses sich an der oberen deckelnden Widerstandslinie aus.
Interessant ist die Umschreibung dieser Formation von John J. Murphy in „Technische Analyse der Finanzmärkte“. Hier der Originaltext: „... Diese Situation kennzeichnet einen Markt, der außer Kontrolle geraten und ungewöhnlich gefühlsbetont ist. Weil diese Formation außerdem durch eine ungewohnt hohe Beteiligung des breiten Publikums gestimmt wird, tritt sie am häufigsten an bedeutenden Marktgipfeln auf. Das Broadening Top ist darum gewöhnlich eine bearishe Formation. Sie taucht in der Regel am Ende eines bedeutenden Bullenmarktes auf.“
Das der Markt im Moment „außer Kontrolle“ ist, kann man kaum bezweifeln - in Zeiten ausufernder Liquiditätsmaßnahmen seitens der Notenbanken. Und das bei Überschreiten des Allzeithochs im DAX bei 8152 auch die „letzten“ Anleger auf steigende Kurse setzen, wäre auch nicht verwunderlich (wobei die Hochs im DAX-Future 2007 und 2008 über dem DAX-Allzeithoch liegen, siehe Bild).
Über das Verhaltens des Volumens während der Ausbildung der Formation schreibt Murphy: „Die Umsätze neigen dazu, sich mit den größer werdenden Kursausschlägen zu erhöhen.“
Das Volumen ist nicht eindeutig zu beurteilen. Tendenziell nimmt das Volumen im DAX-Future schon seit Juli 2012 ab. Seit Januar 2013 sind leicht steigende Umsätze zu verzeichnen; allerdings liegen diese noch immer unter dem einfachen gleitenden 20 Tages Durchschnitt.
FDAX mit Volumen:
Fazit:
Es besteht die Möglichkeit, dass sich im DAX bzw. DAX-Future ein Broadening Top ausbildet. Entscheidend dafür ist das zukünftige Kursverhalten an der oberen deckelnden Begrenzungslinie.
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